第 20 章

  员把1940年~1964年期间所有出现最恶劣的暴风雨的日子收集起来，并对暴风雨开始前后各10天的道琼斯工业平均指数（DJIA）变化的百分比进行了统计，结果他们发现从暴风雨开始前的2天一直到暴风雨结束后的3天，DJIA在统计上显示出显著的下降趋势，而且在新月和满月期间，这一趋势更大。然而，在这期间的大部分时间里，股票市场是在已经有下跌倾向的情况下处于熊市的。

  这一消息的来源是格雷格米多尔（Greg Meadors）和埃里克盖提（Eric Gatey）发布于互联网上的帖子。最恶劣的暴风雨发生在1940年3月23日、1941年8月4日、1941年9月18日、1942年10月2日、1944年2月7日、1945年3月27日、1957年9月23日、1960年4月24日、1960年7月15日、1960年8月30日、1960年11月12日、1961年4月14日和1963年9月22日。见wwwmindspringcom/edge/hcomhtml。

  1989年3月5日，一次巨大的Xshè线太阳耀斑在太阳的表面bào发，持续了137分钟，使得对其进行监控的设备的传感器超负荷运转，在它bào发的地区，一团太阳黑子清晰可见。到3月8日，太阳质子的流动开始了，大量的离子开始以太阳风的形式流向地球，一直持续到3月13日。设在设得兰群岛的地球磁xìng监控器记录了每小时高达8 度的磁xìng变化（而正常的偏差只有02度）。电源线、电话线和电缆网络都发生了巨大的波动，无线电和卫星通讯也被严重破坏。造成加拿大的变压器超负荷运转，导致100多万人突然间断电。然而，这一次太阳耀斑的bào发从太阳活动的意义上来说，无论如何都不是什么大事。

  1989年3月5日~3月13日之间bào发的太阳耀斑相对于太阳的能量而言是很小的，但是，它是20世纪所记录的最大的一次太阳活动要比纳尔逊所记录的任何一次暴风雨都要强烈。因此问题是它对市场有什么影响？我能给你的最好的回答是，它对市场根本没有影响。

  在弗朗索瓦马森（FrancoisMasson）1979年写的名为《世纪之末》的书中，作者预测在2000年将会有一次太阳黑子活动和股市的高峰，2000年4月的确出现过太阳黑子活动的一次高峰。然而，马森认为太阳黑子活动的周期是16年，而科学家相信现在的周期将是11年。此外，我们预计到2006年将会出现太阳黑子活动的低潮，那么这是否是一次经济高涨的开始呢？我个人并不这么看。然而，如果你真想更多地了解太阳活动的周期，你可以看一下斯特恩奥登沃尔德（Sten Odenwald）写的《第23次周期》。这一现象由（美国）国家航空航天管理局（NASA）提供的，见图512。图512太阳黑子活动图

  查阅该理论有关的参考文献，请登录wwwdivinecosmoscom/indexphp？option = comcontent & task = category & sectionid =6 & id =26& Itemid =36

  尽管存在着一些相反的例子，但我们还是假定这些物质实体的活动有一些规律可循，并且它们确实对市场会有轻微的影响。例如，也许它能把我们正确认识市场变化的概率从48％提高到52％，这大约与拉斯韦加斯的纸牌计数器得到21点的几率相同，而卡西诺赌场不再使用纸牌计数器。因此，利用物质系统来解释市场秩序也是一个可jiāo易的理念。

  3宇宙中有一种神秘的数学秩序

  第三个有关市场的秩序xìng的概念是通过数学方法寻找答案，它断言某些神奇的数字以及这些数字之间的关系会影响市场。例如，据说毕达哥拉斯曾在一所古代的神秘学校里讲授宇宙的一切原理都是建立在数学和几何学的基础上的。此外，某些神秘的社会和宗派好像将这一观念更推进了一步。当前正被他的很多追随者所推崇的WD甘恩（WDGann）的工作，就是建立在数学的秩序之上的。

  数学的秩序理论有两个主要的假定：某些数字在预测市场转折点方面要比其他数字更为重要；这些数字无论是在价格水平方面还是时间方面（什么时候预测到市场中发生的变化）都是很重要的。比如，假设你相信45、50、60、66、90、100、120、135、144、618等，都是些神奇的数字，你所要做的就是找到那些“重要的”顶点和低谷，并把这些数字应用到其中观察时间和价格。例如，你可能会预期市场会出现 050、0618或0667这样的修正。此外，你还可能会预测你的目标价格会在45天后或 144天后或者其他神奇的数字时间之后实现。

  如果有足够多的神奇数字，就可以在事后对你的预测进行计算和验证，然后就可以将这些预测应用到对未来的估计上，说不定其中有一些还真会应验。如果你有足够多的神奇数字可用的话，这通常是会发生的。比如，如果有一个房间里至少有33个人，那么找出两个生日相同的人的概率是相当大的。然而，这并不是说这个共同的日子就是一个神奇的数字，尽管有些人可能会很快得出那样的结论。

  就让我们假定这些数字确实是存在的吧，同时假定它们是不完美的，但是它们确实能把你预测的可靠度提高到仅靠运气以上。例如，有了神奇数字，你可能会预测道琼斯工业平均指数在7月23日应该会有一个大的转折。你估计这个预测的可靠度是55％，如果真有这样的优势，那么你就会有可jiāo易的事件了。

  这些神奇的数字有些被称为斐波纳契数列。我见过当把斐波纳契折回放在图表上时，可以看到非常惊人的相关xìng。比如，0667、0618和05在预测转折点时似乎的确很“神奇”。然而，对此同样也有非数学的解释。如果有足够多的人相信这些神奇数字的魔力，那么这些数字也将会从人们对它们的信念中达到神奇的效果。记住你只能根据自己对市场的观点来进行jiāo易。

  4结论

  以上三个有关市场的秩序xìng的理念有什么共同之处呢？它们都预测市场变化的转折点。在大多数情形下，转折点往往给jiāo易商提供关于何时进入市场的信息，在某些情况下，它们还能给出利润目标和关于何时退出市场的信号。到第9章你就会明白，利用一个完全随机入市的jiāo易系统赚钱是有可能的。因此，如果任何一种预测方法能够让你在预测市场方面比仅仅靠运气的结果要好，那么你在这笔jiāo易中就有一些优势。

  我们应该如何利用这些预测来进行jiāo易呢？首先，你可以利用期望的目标日期（在此基础上你可以加减任意的时间差）作为入市的滤嘴。因此，如果你的方法预测到7月23日会发生一次市场转折，你给出的可能的时间偏差是1天，那么你就应该在7月22日和7月24日之间寻找入市信号。

  其次，在入市前，你必须从市场中发现它正在发生你所预期的市场变动。市场变动本身才是你jiāo易的信号，而不是你预测变动发生的时间。最简单的jiāo易方法就是在你预期变动的窗口中寻找一个波动突破发生的信号。例如，假设过去10天的平均日价格波幅（以平均真实波幅计量）是4个点，你的信号可能是这个波幅的15倍，也就是6个点。那么，在昨天的收盘价基础上上下波动6个点，就是入市的信号。然后利用适当的停价、退出和头寸规模确定来控制jiāo易。这些在随后的章节里会有讨论。

  利用这些有关市场秩序的理念进行jiāo易获得利润的关键和利用任何理念进行适当jiāo易的关键是一样的。首先，在理念不起作用时，你需要合适的退出来保住你的资本，而在它有效时创造较高的回报。其次，你需要适当地确定各种头寸以实现jiāo易目标，因此，即使这些理念只能帮你提高1％的准确率，仍然能够利用它们进行jiāo易进而获利。然而，如果不强调这些系统的预测功能（因此放弃控制市场和追求正确的需要），而集中关注市场退出和头寸规模确定，你会做得相当好。小结本章旨在介绍众多不同理念中的几个，你可以根据自己的观点利用这些理念在市场上进行jiāo易或投资。每一个理念都可以给你带来优势，但是没有一个能帮你赚钱，除非你把它们与本书所介绍的其他重要的因素结合起来，诸如有一个初始停价标准，有一个退出策略，把你的系统理解为一个R乘数的分布，或利用确定头寸规模来实现你的目标。这些内容在本书后面都会涉及，它们都必须与你所选定的作为主要的投资风格的jiāo易理念融为一体。

  依我看，这些理念没有哪一个比另一个更有效（或更有价值）。此外，我对任何一个理念也不会表达任何个人偏向。此章的目的只是向你展示多种不同的观点。

  讨论以汤姆巴索对趋势跟踪的介绍开始，他简单地发表了自己的看法，认为市场偶尔会长时间地朝一个方向变动或市场是有趋势的，这些趋势是可以捕捉到的，并形成一种jiāo易的基础。其基本思想是要找到一个标准来确定市场何时变得有趋势，沿着市场趋势的方向入市，然后在趋势结束或者信号被证明是错误时退出市场。这是一种很容易遵循的技巧，如果你理解了其后的理念并始终如一地追随就能赚到不少钱。

  查尔斯勒博讨论了第二个理念：基本面分析。这实际上是对市场供求关系的分析，很多学者认为这是可用于jiāo易的唯一的方法。这个理念一般确实给你一个价格目标，但分析（或者一些专家的分析）可能与价格的实际变化没有任何关系。不管怎样，有些人利用基础数据进行jiāo易，结果很不错，所以这也是一个你可以选择的方案。如果你想遵循这个理念，查尔斯给出了七条可以遵循的建议。一般来说，有基础关系做支撑的趋势要比背后没有基础原因的趋势可靠得多。他主要讨论了基本面分析在期货市场中的应用，而未讨论其在股票方面的应用，这在价值jiāo易部分进行了论述。

  接下来，我提出了价值投资的观点，也就是可以通过买进你认为价值被低估了的资产和卖出你认为价值被高估了的资产进行投资。这是一个非常简单的理念，很多被认为是市场天才的人都利用这一理念。然而，这里的关键问题是：你如何确定价值。这一部分讨论了那些有效的以及无效的方法，如果你喜欢价值投资，这里也给你提出了提高业绩的一些小建议。

  DR巴顿分析了波段jiāo易。如果你相信市场往往会在一定的范围内活动，而且这个范围足够宽，可以进行jiāo易，那么波段jiāo易就为你提供了完美的选择。这一理念特别适合短期jiāo易商和那些不喜欢买高和卖低的人。巴顿讨论了波段jiāo易的优缺点，并对所jiāo易的各种波段进行了简要的描述。

  杰里托普克讨论了季节xìng趋势的理念。季节xìng分析是建立在某些商品在一年中的某些时期价格会较高，而在另一些时期价格会较低的基础特质之上的。结果就形成了一个新的理念，结合了基本面分析中的供需分析和趋势跟踪的时机选择价值。如果你确信对你所发现的任何季节xìng趋势，都有其合理的理由，那么季节xìng分析是你在市场中跌打滚爬的又一可选策略。

  有很多理念我在本章里没有提及，诸如抢帽子、统计jiāo易、套期保值等，因为如果都包括进来，本章就会比预计的多得多。本章所涉及的只是大多数人jiāo易的大多数理念中主要的一部分。

  凯文托马斯是LIFFE的场内jiāo易员，他讨论了价差jiāo易。价差jiāo易的优势在于，你是在对商品之间的关系进行jiāo易而不是商品本身。因此，你可以获得那些通过其他方法不可能得到的新机会。凯文在他的讨论中给出了一些价差jiāo易的非常好的实例。

  雷凯利以一种非常幽默和巧妙的方式介绍了套利jiāo易，套利jiāo易就是从非常狭小的机会窗口里寻找机会。当这个窗口开着的时候，机会就像是天上掉下的馅饼。然而，这扇窗口迟早是要关闭的，套利jiāo易者必须寻找新的机会。雷给出了很多这种窗口的例子，还讲了一些他在寻找这类窗口时经受挫折的幽默故事。

  路易斯门德尔松讨论了跨市分析的话题，即一个市场可能受到很多其他市场的影响。如果你能开始明白这些市场是如何相互关联的，那么在理解你有兴趣进行jiāo易的市场上的价格变化方面你就比别人胜出一筹。

  最后对主张市场中存在某种神奇的秩序的几个理论进行了概括介绍。这里有三种有关市场秩序的理念：基于人类情感波浪的理念；基于影响人类行为的重大的物质事件；基于数学的秩序。这些理念中有很多也许只有那么一点点甚至根本没有效果，但是人们仍然利用它们进行jiāo易，因为他们相信这些理念是起作用的。另外，如果足够多的人相信某些东西是起作用的，那么这个观点就变成“真的”了，而且真的就有效了。因此，这些理念就可以用来jiāo易并从中获利正如你将在“入市”一章所了解的一样，随机入市同样可以jiāo易并获利。在最后这一部分的讨论中，你了解到了如何从这些有关市场秩序的理念中选择一个（如果你对其中一个感兴趣）并加以利用。这些理念对那些在入市jiāo易前，感觉他们必须知道市场是如何运作的人而言或许是非常好的。

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