第 8 章
如果克拉克通过了这次考试，接下来还有二级和三级考试，通过率分别为约46%和53%。三次考试一起来算的通过率则仅为8.5%。
在顺利完成三个阶段的CFA考试后，再累积至少四年投资决策相关经验并遵守CFA的道德标准守则，才可以得到特许财务分析师(CFA)资格。这项考试也被公认为是耗时耗力但极具回报价值的投资。
【采访】 克拉克
对成为一名基金经理能够投身资本市场的渴望，证券行业的激烈竞争。
相比格雷厄姆所在的时代，今天华尔街更加迷人也更加复杂。共有6000家上市公司的股票在这里jiāo易，总市值达到近22万亿美元，远高出了美国一年13万亿美元的GDP总量，有近50%的美国家庭都直接或者间接持有股票。华尔街是人类历史上规模最大、参与人数最多的市场。
【巴菲特】
在美国，格雷厄姆的学生巴菲特被认为是最成功的投资者之一，他沿袭了老师的价值投资理论，同时拥有自己独特的投资方法。
【采访】巴菲特或传记作者
自己的投资方法，多年总结的经验。
巴菲特管理的伯克希尔-哈撒韦公司，从一家濒临破产的纺织企业，发展到世界《财富》500强企业，从1964年到2007年底，净资产从2000多万美元增长到一千多亿；股价从每股7美元一度上涨到14万美元。
【采访】中产家庭Ben
甚至连我最小的女儿都知道他。
【采访】CNBC节目主持人Jim Crcomr
他是个投资天才，很多投资者都信奉巴菲特。
【奥马哈?巴菲特股东大会】
巴菲特的家乡位于美国中部小城市奥玛哈，伯克希尔公司（Berkshire）在当地召开的股东大会是当地每年一度的盛事。今年它吸引了来自世界各地1万多名股东前往，他们代表了投资者的各种面孔，有华尔街的重量级券商、普通美国投资人，或是欧洲、亚洲等地方的巴菲特迷们，他们来自世界各地，带着朝圣的心情来聆听智者的教诲。
股东大会的重头戏，是伯克希尔公司在当地体育馆安排的答问时间，在长达5个多小时的时间里，巴菲特和合伙人一一回答股东以及媒体的提问。
截取巴菲特发言的镜头和发言词
而第二天，在纽约的街头，＊＊报纸上便会登出巴菲特的最新报道，成为投资者们这一天躲不开的话题。
研究巴菲特投资的股票，其中投资收益率最高，也是持股期限最长的要数《华盛顿邮报》的股票了。巴菲特16岁时曾经为《华盛顿邮报》做报童，赚了2000美元；在他43岁的那年，他开始投资这份报纸，今天算下来赚了十几亿美元。
【水门事件镜头 报纸镜头】
1971年，《华盛顿邮报》独家披露五角大楼有关越战的绝密文件，揭示了美国政府一开始就在欺骗民众，在巨大的反战浪潮中，华盛顿邮报也一跃从一家地方xìng的报纸成为了全国xìng的大报。1972年《华盛顿邮报》展开了对“水门事件”的深入报道，迫使深陷丑闻的尼克松总统辞职。
一年后，《华盛顿邮报》上市了。但看似并不是一个好时机，此时华尔街正赶上股价大跌，一两年间下跌了近50%。
在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。
巴菲特正是在市场恐惧的时候以1062万美元买入《华盛顿邮报》10%的股票。34年后，它增值为13.67亿美元，收益率近130倍。
【采访】巴菲特或传记作者
这就是巴菲特价值投资哲学的精髓所在。他一生都在严格的遵守这个原则，从来没有改变过……在最低价格时买进股票，然后就耐心等待。别指望做大生意，如果价格低廉，即使中等生意也能获利颇丰。
在美国，尽管巴菲特的传记一度成为畅销书，但是对于大多数普通人来说，巴菲特是极具传奇色彩的一位投资家，他的投资理念也并非一朝一日便可悟透，而股市的多变和信息的庞杂，也许是他们和财富之间最大的屏障。美国大多数家庭是通过另一种方法参与市场机构投资。
【共同基金】
郊区中产家庭ben一家，BEN一家正收到账单
【采访】BEN
美国大多数家庭的投资概况，如何通过理财顾问进行投资。主要的投资品种：（基金、股票）为什么会通过机构理财。
像BEN这样的家庭，在美国占了60％以上。根据美国2004年所做的个人金融调查，美国的中产家庭中，平均有75万美元通过退休金账户或者直接持有基金，基金的投资比例超过了债券和股票。
【采访】
共同基金的概念。基金出现的意义，个人投资时代向机构投资时代的转变。也意味着投资从个人行为，逐渐转为机构化了。
美国人热衷投资共同基金的一个重要原因，是能够回避直接投资股票的高风险。虽然投资股票通常比投资基金能获得更高的收益率，但在资本市场上，风险与收益是息息相关的。一般民众通常对数以千计的股票和债券无所适从。如果购买基金，可以让专业化的投资团队来替自己完成资产的保值和增值，还可以通过组合投资实现投资的多元化，以分散投资风险。
在美国，有＊＊基金经理每天打理着这些基金。
【马萨诸塞投资信托基金经理T. Kevin Beatty或者Nicole M. Zatlyn】
一天的工作。
( “每天早上6点半起床，8∶00到办公室，然后快速浏览大量信息，*点晨会，这些信息将成为晨会时需要和投资团队jiāo流和沟通的信息。工作还要继续：券商的报告、期货的价格、全球市场的走势、重点公司的上市公告等……”)
Kevin所在的马萨诸塞投资信托基金具有85年的历史，也是世界上最早的开放式基金。
但是基金的历史却要从英国说起。1868年11月，英国组建了“海外和殖民地政府信托”，这是投资基金的开端。只是这个名为“信托”的基金跟股票更为类似，不能像今天的基金一样赎回，认购者的权益仅限于分红和派息两项。
现代意义的基金伴随着20世纪20年代美国的浮华岁月而出现。
【第一个共同基金马萨诸塞投资信托基金】
【采访】 马萨诸塞投资信托基金Robert Pozen
（共同基金的历史）“1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”（MAIT）在美国波士顿成立，当时由哈佛大学200名教授出资50000美金组成。
当天道琼斯指数收于95.87点。 跟以往的基金不同，它的宗旨是为投资者提供专业化投资管理，主要为小投资者服务，10美元就可以投资这些基金。这些基金可以按照资产净值申购、赎回，基金也定期向投资者报告投资情况。”
不经意间，一个巨大的行业在美国撒下了第一颗种子。
随后，基金资产规模每年都有20％以上的增长，1927年的增长率超过100％。
资本市场出现的任何一个新产品，都有可能引发新的投机，特别是在它刚刚出现的时候。如同股票一样，基金也曾一夜之间成为最具投机xìng的工具。
【采访】证监会主席Arthur Levitt
不披露信息，滥用投资者的信任。封闭式基金为主，投资者不会赎回，因此可以肆无忌惮地违背投资者利益，用基金的钱谋求个人利益。脱离了基金出现的意义。
【罗斯福镜头】
为了挽救投资者信心，1940年，《投资公司法》和《投资顾问法》获得国会一致通过。罗斯福在签署这份法案时说，希望这份法律可以帮助基金行业“实现为中小投资者分散风险的基本目标”。
在这一法案通过后，一些旨在为小投资者提供服务的共同基金逐渐得到投资者的认可，一批新的基金管理公司开始在美国崭露头脚。同时，共同基金的产品和服务也趋于多样化，养老基金的出现……
【养老金计划】
选取一个加州退休老人，计算他的退休年限和退休金。
美国加州公务员退休基金是美国最大的养老金，也是全球第四大养老金。它为160万加州公务员以及他们的家庭提供退休保障，为将近130万人提供医疗保险。
1981年，美国社会保障事业中的养老金体制逐渐完善。员工从工薪收入中拿出一部分放到个人养老账户里，企业也相应地拿出一定比例的资金放到员工个人的养老账户里。这部分资金享有税收优惠政策，一般美国的工薪阶层人员会尽可能往其养老金账户里多存钱。
加州公务员养老金和其他许许多多的养老金，成为了美国市场最大的机构投资者，投资的范围包括股票、债券、房地产等。养老金也成为了华尔街最重要的资金来源。
【采访】
养老金对于美国普通民众和整个社会资源配置的意义……介绍美国的各种基金，从共同基金到对冲基金，各种投资风格。展现丰富多彩的投资方式。
在美国，有76％的家庭拥有退休金账户，93％的美国人通过免税教育计划，为将来的大学教育投资。基金为美国家庭带来收益的同时，来自家庭的财富也或多或少地参与到了整个社会的资源配置，与国家的经济一同运转。
马萨诸塞投资信托基金经理Kevin选择股票，下单过程(买哪些股票，卖哪些？减仓多少？增仓多少？)
迅速发展的基金市场，也让基金经理成为一个非常时髦而又令人羡慕的职业。美国基金经理的待遇与普通员工不同，他们通常采用的是年薪制，他们的薪金与工作业绩直接挂钩。
【采访】 马萨诸塞投资信托基金经理 T. Kevin Beatty或者Nicole M. Zatlyn
一个成功的基金经理在人们眼里通常过着十分富足的生活，私人飞机、豪宅和名车似乎是他们的标志物。每个人都想在这个行业里成功，这就意味着面临巨大的工作压力。每天必须紧盯世界大事，因为任何一个突发事件或风吹草动都有可能引发市场的波动。如果你打了一个盹，就有可能成为当天的输家。
在一个基金经理背后，是一整支团队，他们为基金经理提供可供挑选的股票，基金经理给他们规定买卖的价格。作为刚刚进入基金公司担任行业分析员的克拉克，他主要的工作是针对市场进行分析，他的最新调研报告将在晨会中提供给基金经理，做出投资决策。分析员并没有太多决策的机会，如果说投资行业是一个错综复杂的世界，那么克拉克还没有找到真正属于自己的那条路。
【采访】克拉克
在研究数据的时候，也会研究基金经理的决策，如同大学里学生和老师的关系，但最重要的一位老师还是市场本身。一个好的从业者，要经历过几次股市牛熊jiāo替的洗礼。在积累一手的、丰富而有价值的实践经验、心理上反复历经摔打磨练之后，才能对证券市场有着更高的敏锐力。
2007年次贷危机bào发的时候，克拉克开始体会到投资行业的惊心动魄了。危机让整个基金行业受到了重创，08年基金规模从2500亿美元缩水到了1833亿美元，收益率是是最近30年来最差的一年。甚至人们最关注的那些华尔街基金经理人，都没有躲过这次危机。巴菲特旗下的伯克希尔公司在2008年也遭受了30年来的最差表现，该公司股价在2008年重挫了32%，他所选购的股票也大幅下跌。
【CNBC电视台】 Mad Money节目 一期关于熊市的节目
【采访】中产家庭ben
当我在节目中看到股价跌落时，我会感到不安。当我第二天发现公司里的人都在谈论这个话题时，我的不安加剧了，也许我会致电给我的理财顾问，他的声音听上去永远那么冷静和乐观，我会感觉舒服一些。但如果股价持续跌落＊＊，我的心情只会变的更糟。
每当市场遭遇熊市的时候，人们发现一切投资方法似乎都失去了效力，各种投资风格都无法完全躲避市场的风险。
【采访】
（市场的非理xìng状态）虽然市场本质上倾向牛市，它对繁荣的预见显而易见，但人们记忆深处却是对熊市的恐惧。上涨一倍没过多久就会让人遗忘，但当下跌超过50%似乎就足以建立起所有的怨恨和烦恼。
【长期资本管理公司的失败】
如果说人的行为受情感控制，在市场面前显得不足够理智和冷静的话。那么是否可以让投资行为变成一种机械指令，从而降低它的不可控xìng？曾经有一些非常有智慧的人，他们希望借助电脑建立的模型进行纯粹的理xìng投资。
1994年长期资本管理公司成立了。
它实践的是一套完全数量化的投资方案。诺贝尔经济学将获得者斯科尔斯和默顿，根据数学金融理论，制作了一个电脑自动投资模型。电脑每天处理大量数据，每当存在套利机会，电脑会立即建立起庞大的债券和衍生工具组合，大举入市投资，赚取套利收益。
也许是因为这个新的模式太完美而独具吸引力，公司在成立之初就毫不费力地说服了80名创始投资者，他们每人至少拿出1000万美元，这些创始人包括贝尔斯登、美林、瑞士银行等著名金融机构，似乎从一开始它就注定要成功。
在1994到1997年间，长期资本管理公司的资产净值从12.5亿美元上升到48亿，增长2.84倍，成为了万众瞩
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在顺利完成三个阶段的CFA考试后，再累积至少四年投资决策相关经验并遵守CFA的道德标准守则，才可以得到特许财务分析师(CFA)资格。这项考试也被公认为是耗时耗力但极具回报价值的投资。
【采访】 克拉克
对成为一名基金经理能够投身资本市场的渴望，证券行业的激烈竞争。
相比格雷厄姆所在的时代，今天华尔街更加迷人也更加复杂。共有6000家上市公司的股票在这里jiāo易，总市值达到近22万亿美元，远高出了美国一年13万亿美元的GDP总量，有近50%的美国家庭都直接或者间接持有股票。华尔街是人类历史上规模最大、参与人数最多的市场。
【巴菲特】
在美国，格雷厄姆的学生巴菲特被认为是最成功的投资者之一，他沿袭了老师的价值投资理论，同时拥有自己独特的投资方法。
【采访】巴菲特或传记作者
自己的投资方法，多年总结的经验。
巴菲特管理的伯克希尔-哈撒韦公司，从一家濒临破产的纺织企业，发展到世界《财富》500强企业，从1964年到2007年底，净资产从2000多万美元增长到一千多亿；股价从每股7美元一度上涨到14万美元。
【采访】中产家庭Ben
甚至连我最小的女儿都知道他。
【采访】CNBC节目主持人Jim Crcomr
他是个投资天才，很多投资者都信奉巴菲特。
【奥马哈?巴菲特股东大会】
巴菲特的家乡位于美国中部小城市奥玛哈，伯克希尔公司（Berkshire）在当地召开的股东大会是当地每年一度的盛事。今年它吸引了来自世界各地1万多名股东前往，他们代表了投资者的各种面孔，有华尔街的重量级券商、普通美国投资人，或是欧洲、亚洲等地方的巴菲特迷们，他们来自世界各地，带着朝圣的心情来聆听智者的教诲。
股东大会的重头戏，是伯克希尔公司在当地体育馆安排的答问时间，在长达5个多小时的时间里，巴菲特和合伙人一一回答股东以及媒体的提问。
截取巴菲特发言的镜头和发言词
而第二天，在纽约的街头，＊＊报纸上便会登出巴菲特的最新报道，成为投资者们这一天躲不开的话题。
研究巴菲特投资的股票，其中投资收益率最高，也是持股期限最长的要数《华盛顿邮报》的股票了。巴菲特16岁时曾经为《华盛顿邮报》做报童，赚了2000美元；在他43岁的那年，他开始投资这份报纸，今天算下来赚了十几亿美元。
【水门事件镜头 报纸镜头】
1971年，《华盛顿邮报》独家披露五角大楼有关越战的绝密文件，揭示了美国政府一开始就在欺骗民众，在巨大的反战浪潮中，华盛顿邮报也一跃从一家地方xìng的报纸成为了全国xìng的大报。1972年《华盛顿邮报》展开了对“水门事件”的深入报道，迫使深陷丑闻的尼克松总统辞职。
一年后，《华盛顿邮报》上市了。但看似并不是一个好时机，此时华尔街正赶上股价大跌，一两年间下跌了近50%。
在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。
巴菲特正是在市场恐惧的时候以1062万美元买入《华盛顿邮报》10%的股票。34年后，它增值为13.67亿美元，收益率近130倍。
【采访】巴菲特或传记作者
这就是巴菲特价值投资哲学的精髓所在。他一生都在严格的遵守这个原则，从来没有改变过……在最低价格时买进股票，然后就耐心等待。别指望做大生意，如果价格低廉，即使中等生意也能获利颇丰。
在美国，尽管巴菲特的传记一度成为畅销书，但是对于大多数普通人来说，巴菲特是极具传奇色彩的一位投资家，他的投资理念也并非一朝一日便可悟透，而股市的多变和信息的庞杂，也许是他们和财富之间最大的屏障。美国大多数家庭是通过另一种方法参与市场机构投资。
【共同基金】
郊区中产家庭ben一家，BEN一家正收到账单
【采访】BEN
美国大多数家庭的投资概况，如何通过理财顾问进行投资。主要的投资品种：（基金、股票）为什么会通过机构理财。
像BEN这样的家庭，在美国占了60％以上。根据美国2004年所做的个人金融调查，美国的中产家庭中，平均有75万美元通过退休金账户或者直接持有基金，基金的投资比例超过了债券和股票。
【采访】
共同基金的概念。基金出现的意义，个人投资时代向机构投资时代的转变。也意味着投资从个人行为，逐渐转为机构化了。
美国人热衷投资共同基金的一个重要原因，是能够回避直接投资股票的高风险。虽然投资股票通常比投资基金能获得更高的收益率，但在资本市场上，风险与收益是息息相关的。一般民众通常对数以千计的股票和债券无所适从。如果购买基金，可以让专业化的投资团队来替自己完成资产的保值和增值，还可以通过组合投资实现投资的多元化，以分散投资风险。
在美国，有＊＊基金经理每天打理着这些基金。
【马萨诸塞投资信托基金经理T. Kevin Beatty或者Nicole M. Zatlyn】
一天的工作。
( “每天早上6点半起床，8∶00到办公室，然后快速浏览大量信息，*点晨会，这些信息将成为晨会时需要和投资团队jiāo流和沟通的信息。工作还要继续：券商的报告、期货的价格、全球市场的走势、重点公司的上市公告等……”)
Kevin所在的马萨诸塞投资信托基金具有85年的历史，也是世界上最早的开放式基金。
但是基金的历史却要从英国说起。1868年11月，英国组建了“海外和殖民地政府信托”，这是投资基金的开端。只是这个名为“信托”的基金跟股票更为类似，不能像今天的基金一样赎回，认购者的权益仅限于分红和派息两项。
现代意义的基金伴随着20世纪20年代美国的浮华岁月而出现。
【第一个共同基金马萨诸塞投资信托基金】
【采访】 马萨诸塞投资信托基金Robert Pozen
（共同基金的历史）“1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”（MAIT）在美国波士顿成立，当时由哈佛大学200名教授出资50000美金组成。
当天道琼斯指数收于95.87点。 跟以往的基金不同，它的宗旨是为投资者提供专业化投资管理，主要为小投资者服务，10美元就可以投资这些基金。这些基金可以按照资产净值申购、赎回，基金也定期向投资者报告投资情况。”
不经意间，一个巨大的行业在美国撒下了第一颗种子。
随后，基金资产规模每年都有20％以上的增长，1927年的增长率超过100％。
资本市场出现的任何一个新产品，都有可能引发新的投机，特别是在它刚刚出现的时候。如同股票一样，基金也曾一夜之间成为最具投机xìng的工具。
【采访】证监会主席Arthur Levitt
不披露信息，滥用投资者的信任。封闭式基金为主，投资者不会赎回，因此可以肆无忌惮地违背投资者利益，用基金的钱谋求个人利益。脱离了基金出现的意义。
【罗斯福镜头】
为了挽救投资者信心，1940年，《投资公司法》和《投资顾问法》获得国会一致通过。罗斯福在签署这份法案时说，希望这份法律可以帮助基金行业“实现为中小投资者分散风险的基本目标”。
在这一法案通过后，一些旨在为小投资者提供服务的共同基金逐渐得到投资者的认可，一批新的基金管理公司开始在美国崭露头脚。同时，共同基金的产品和服务也趋于多样化，养老基金的出现……
【养老金计划】
选取一个加州退休老人，计算他的退休年限和退休金。
美国加州公务员退休基金是美国最大的养老金，也是全球第四大养老金。它为160万加州公务员以及他们的家庭提供退休保障，为将近130万人提供医疗保险。
1981年，美国社会保障事业中的养老金体制逐渐完善。员工从工薪收入中拿出一部分放到个人养老账户里，企业也相应地拿出一定比例的资金放到员工个人的养老账户里。这部分资金享有税收优惠政策，一般美国的工薪阶层人员会尽可能往其养老金账户里多存钱。
加州公务员养老金和其他许许多多的养老金，成为了美国市场最大的机构投资者，投资的范围包括股票、债券、房地产等。养老金也成为了华尔街最重要的资金来源。
【采访】
养老金对于美国普通民众和整个社会资源配置的意义……介绍美国的各种基金，从共同基金到对冲基金，各种投资风格。展现丰富多彩的投资方式。
在美国，有76％的家庭拥有退休金账户，93％的美国人通过免税教育计划，为将来的大学教育投资。基金为美国家庭带来收益的同时，来自家庭的财富也或多或少地参与到了整个社会的资源配置，与国家的经济一同运转。
马萨诸塞投资信托基金经理Kevin选择股票，下单过程(买哪些股票，卖哪些？减仓多少？增仓多少？)
迅速发展的基金市场，也让基金经理成为一个非常时髦而又令人羡慕的职业。美国基金经理的待遇与普通员工不同，他们通常采用的是年薪制，他们的薪金与工作业绩直接挂钩。
【采访】 马萨诸塞投资信托基金经理 T. Kevin Beatty或者Nicole M. Zatlyn
一个成功的基金经理在人们眼里通常过着十分富足的生活，私人飞机、豪宅和名车似乎是他们的标志物。每个人都想在这个行业里成功，这就意味着面临巨大的工作压力。每天必须紧盯世界大事，因为任何一个突发事件或风吹草动都有可能引发市场的波动。如果你打了一个盹，就有可能成为当天的输家。
在一个基金经理背后，是一整支团队，他们为基金经理提供可供挑选的股票，基金经理给他们规定买卖的价格。作为刚刚进入基金公司担任行业分析员的克拉克，他主要的工作是针对市场进行分析，他的最新调研报告将在晨会中提供给基金经理，做出投资决策。分析员并没有太多决策的机会，如果说投资行业是一个错综复杂的世界，那么克拉克还没有找到真正属于自己的那条路。
【采访】克拉克
在研究数据的时候，也会研究基金经理的决策，如同大学里学生和老师的关系，但最重要的一位老师还是市场本身。一个好的从业者，要经历过几次股市牛熊jiāo替的洗礼。在积累一手的、丰富而有价值的实践经验、心理上反复历经摔打磨练之后，才能对证券市场有着更高的敏锐力。
2007年次贷危机bào发的时候，克拉克开始体会到投资行业的惊心动魄了。危机让整个基金行业受到了重创，08年基金规模从2500亿美元缩水到了1833亿美元，收益率是是最近30年来最差的一年。甚至人们最关注的那些华尔街基金经理人，都没有躲过这次危机。巴菲特旗下的伯克希尔公司在2008年也遭受了30年来的最差表现，该公司股价在2008年重挫了32%，他所选购的股票也大幅下跌。
【CNBC电视台】 Mad Money节目 一期关于熊市的节目
【采访】中产家庭ben
当我在节目中看到股价跌落时，我会感到不安。当我第二天发现公司里的人都在谈论这个话题时，我的不安加剧了，也许我会致电给我的理财顾问，他的声音听上去永远那么冷静和乐观，我会感觉舒服一些。但如果股价持续跌落＊＊，我的心情只会变的更糟。
每当市场遭遇熊市的时候，人们发现一切投资方法似乎都失去了效力，各种投资风格都无法完全躲避市场的风险。
【采访】
（市场的非理xìng状态）虽然市场本质上倾向牛市，它对繁荣的预见显而易见，但人们记忆深处却是对熊市的恐惧。上涨一倍没过多久就会让人遗忘，但当下跌超过50%似乎就足以建立起所有的怨恨和烦恼。
【长期资本管理公司的失败】
如果说人的行为受情感控制，在市场面前显得不足够理智和冷静的话。那么是否可以让投资行为变成一种机械指令，从而降低它的不可控xìng？曾经有一些非常有智慧的人，他们希望借助电脑建立的模型进行纯粹的理xìng投资。
1994年长期资本管理公司成立了。
它实践的是一套完全数量化的投资方案。诺贝尔经济学将获得者斯科尔斯和默顿，根据数学金融理论，制作了一个电脑自动投资模型。电脑每天处理大量数据，每当存在套利机会，电脑会立即建立起庞大的债券和衍生工具组合，大举入市投资，赚取套利收益。
也许是因为这个新的模式太完美而独具吸引力，公司在成立之初就毫不费力地说服了80名创始投资者，他们每人至少拿出1000万美元，这些创始人包括贝尔斯登、美林、瑞士银行等著名金融机构，似乎从一开始它就注定要成功。
在1994到1997年间，长期资本管理公司的资产净值从12.5亿美元上升到48亿，增长2.84倍，成为了万众瞩
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