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第 10 章

  ?要先讲清楚。

  在那次美国最严重的金融危机中,有些在华尔街工作了三四十年的人,他们积累了一生的财富,在几天时间里,化为乌有。

  当股票从381点跌落,并且没有回升的迹象,绝望的人们从33层跃下,他们好像与股票捆绑在了一起,落入了无底的深渊。而**年后,当股票又从**点逐步回升,市场又会涌入更多的人,似乎又会是一个盛世狂欢的时代。而利兹卡尔顿酒店又迎来了一批批下榻的贵客,没有人会蠢到再问他们是住店还是跳楼。

  【荷兰 阿姆斯特丹】

  追溯人类金融史诞生以来,第一次危机发生在17世纪的荷兰。

  1609年,荷兰阿姆斯特丹成立了历史上第一个股票jiāo易所,发达的金融市场使阿姆斯特丹在17世纪成为世界金融中心,并使得荷兰成为当时的世界海上霸主。

  今天在荷兰鲜花市场随处可见的郁金香,在当时却引起了人类最早的投机狂热以及随之而来的泡沫。在当时,一些郁金香珍品卖到了不同寻常的高价,而富人们也竞相在花园中展示最新和最稀有的品种。人们购买郁金香已经不再是为了其内在的价值或作观赏之用,而是期望其价格能无限上涨并因此获利。

  1637年新年前后,郁金香的期货合同在荷兰小酒店中被炒得热火朝天。一株名为“永远的奥古斯都”一年涨了59倍。

  可是不久之后,一位外国水手在不知情的情况下,将船主花3000金币从jiāo易所买来的球茎,就着熏腓鱼象洋葱一样吞到了肚子里。他吃掉的并不是3000金币的财富,而是被人们鼓吹起的巨大泡沫。当人们意识到这种投机并不创造财富,而只是转移财富时,人们开始清醒,此时卖出的狂热与此前购买的狂热不相上下。于是,价格崩溃了,信心也随之坍塌。

  400年前发源于荷兰的“郁金香泡沫”,昭示了此后人类社会的一切投机活动。金融投机活动中往往存在这样的要素和环节:对财富的狂热追求、如同羊群般的聚集效应、理xìng的完全丧失、泡沫的最终破灭和千百万人的倾家dàng产。

  采访:专家

  从历史谈危机形成的基本规律

  泡沫就像细菌一样,只要有它存在的土壤,就会蔓延开来。从荷兰的“郁金香泡沫”到20世纪末美国纳斯达克股市的“网络泡沫”无不如此。19世纪初美国过度投资形成泡沫,后来泡沫经济大崩溃造成世界经济危机,到20世纪90年代的日本泡沫经济崩溃造成股票价格下跌7成,大量公司倒闭,银行大量代款无法回收 ,许多银行破产。

  无论是在阿姆斯特丹的市场,还是在纽约的华尔街,英国的lún敦金融街,日本的东京,也无论人类文明发展到什么程度,是刚刚进入蒸汽时代,还是进入电气时代,互联网时代,只要资本的触角可以触及的地方,就会有繁荣,也会有危机。

  总能有人比别人更早地看到危机的端倪,这样的人往往被叫做“预言家”。

  【普林斯顿大学 保罗克鲁格曼】

  56岁的美国经济学家普林斯顿大学教授,保罗克鲁格曼被人称为经济学鬼才。他给人的印象总是穿同一件毛衣外套,不修边幅地留着浓密胡须,永远带着一副怀疑的目光。在学术方面,他也显示出天才的一面:24岁就构筑出汇率危机的初步模型,38岁就获得了美国经济学会为杰出中青年学者而设立的“克拉克奖”。

  不过真正让克鲁格曼名声大振的,却是他对两次重大金融事件的精准预测。1994年,他曾批判固定汇率制给泰国等东南亚国家的外汇带来了不稳定因素,1997年亚洲金融危机证明了他的远见。第二次是1998年,在长期资产管理公司倒闭之前,克鲁格曼批评了该公司以固定汇率来计算的盈利模式。

  采访:克鲁格曼

  其实常常被称为乌鸦嘴。 为什么能预测到危机。(纠偏一些观念,比如神话这些预言家)

  【瑞典 皇家科学院】

  2008年10月13日。诺贝尔奖颁奖典礼。

  就在一个月前,美国的雷曼兄弟公司刚刚申请了破产保护,华尔街上一片混乱,布什政府签署了7000亿美元的救市计划,道琼斯指数四年来首度跌破万点,同时金融危机扩散到了全世界。在全球金融形势处在这样一个微妙的时刻,诺贝尔奖委员会将经济学奖颁给了保罗克鲁格曼。

  采访:

  为什么克鲁格曼得奖。金融危机bào发后,诺贝尔奖的评选标准发生了怎样的改变。

  其实在历史上,对危机的预言并不是经济学家的专利。

  1929年3月,距离华尔街大崩盘还有7个月的时候,银行家保罗.沃伯格在股东年会上发出警告:“如果这种毫无节制的贪婪继续扩大的话,最终的崩溃将不仅会打击投机者自己,还会使整个国家陷入衰退。”

  采访: Katharine Weber,保罗.沃柏格的外曾孙

  我的曾祖父在1929年3月发表这个警告,并且用了“萧条”一词,他最终被轰下台 , 我认为他被忽视了,就像宴会上扫兴的人,大家都认为“不!不!一切都很好”,所有人都在赚钱,并在宴会中玩得很开心。

  【20世纪的电影《爵士歌手》】

  保罗.沃伯格似乎在美好的时候说着不合时宜的话。

  那正是美国人信心百倍,认为好日子会永远持续的时候。1929年美国正经历着大牛市。自从1919年美国赢得第一次世界大战此后整个10年,繁荣的经济都一直伴随着这个国家。从鸡尾酒会,到职业棒球联赛,似乎好日子永远不会结束。 美国人发明了信贷消费,这令他们可以“用明天的钱来圆今天的梦”,人们把收音机、洗衣机、吸尘器这些新鲜玩艺搬回家,几乎所有人都认为自己正处于一个新经济时代,致富是每个有自尊心的美国人的天赋人权。

  (危机前后的影像和图片用情绪贯穿,跨越空间时间地组合)

  今天,当我们把1929年危机前后的影像与图片摆在一起的时候,它呈现的是喜与悲的两个极端,人类情感在那一刻变的如此统一。随着黑白电影里的那个时代正逐渐离我们远去,我们将失去越来越多历史的亲历者,谁可以为我们还原一个真实而完整的历史?书中的文字、博物馆里的物品、放映机里的胶片、镜头里的定格影像,这些都是对历史的选择xìng记忆。那些曾经隆重登场的大人物和大事件,在不同的记忆中,被贴上好坏对错、智慧与愚笨的标签。让我们拼凑起某些记忆的碎片,看那段既特殊又平常的岁月,我们可以把目光偶尔从华尔街狭窄的街道移开,去往另一些地方,汽车王国底特律,大规模流域开发所在地田纳西州,以及政治中心华盛顿,去寻找危机中的人与故事。

  【底特律】

  今天,底特律的中央火车站已经废弃,这座巨大的建筑被设计成古典城堡,前方立着庄严的圆柱,象征着曾经繁华的汽车王国。历史上,爱迪生早年就是在底特律的火车上卖报纸起家,他创办的电力公司让底特律人最早享受到电灯的光芒。时间倒退,这里曾经拥有最好的时光。底特律位于美国北部的密歇根州、五大湖地区的底特律河畔,因为汇聚了通用、福特和克莱斯勒三大汽车公司的总部而成为世界上最有名的“汽车之城”,也是一座重要的港口城市。1925年,T型的福特汽车在新建的流水线上生产,每十分钟就出产一辆;而在十几年前,生产一辆车则要花十四个小时。 到二十年代末期,购买一辆汽车仅需要一个普通工人三个月的薪水,汽车开始进入美国的千家万户。5000年来作为人类主要jiāo通工具的马车正式退出历史舞台。随着老福特梦想的汽车普及率的提高,底特律从一个3300平方公里的小型城市,扩展成为一个上万平方公里的大都会区。

  在这座城市我们依然能够找到当年繁荣的迹象。

  底特律奢华建筑:酒店,剧院,……

  当一座工业城市都装扮得如此奢华的时候,在本来就以富有著称的纽约,摩天大楼成为建筑中的时尚。大企业都争着建造世界上最高的摩天大楼,这种比拼直到帝国大厦的动工才分出胜负。这座120层、380米高的摩天大楼,于1931年落成,成为当时最高的建筑。直到今天它仍然是纽约的标志xìng建筑。

  采访:

  汽车工业的兴起、技术进步、生产率的提高、信贷消费的发展使得美国经济在1921年至1929年空前繁荣,GDP增长了50%。

  繁荣的经济以及乐观主义往往第一个传递到股票市场,亢奋的情绪在华尔街蔓延开。1920年代最热门的股票之一是美国广播公司,它就像今天的Google一样,是尖端科技。在当时,卓别林不仅仅是个电影明星,他的偶像地位让他投资的股票也成为了明星股。人们开始关注名人们在股市中的一举一动。就好像他们是权威的股票分析师一样。

  亢奋不只是在纽约市,而是整个国家的城市与小镇,似乎美国人都爱上了股票市场。

  【美国各地的电动收报机,海上jiāo易所】

  最新的华尔街股票价格讯息,可以通过电动收报机在几分钟内发布到全美国。你可以在火车站的俱乐部、各地的营业室以及远洋客轮中找到这个新发明。股市成为1920年代美国普及的金钱游戏文化的一部分。20年代末期,所有的贷款每1美元当中就40美分放进股票市场,从而创造了对股票更多的需求,推升价格持续上扬 。1928年,股市在12个月里上涨了50%,同时,更多的投资人借钱参与进来。

  采访:

  人们通过较少资金就可以参与股市,当时的保证金jiāo易。投资者只需支付10%的保证金,余额由经纪人垫支,这种投资方式也是快速致富的捷径。每股100美元的股票,如果以保证金的形式购买,只需要支付10%,也就是10美元。当你以每股120美元的价格卖出,获得的利润是20美元,而利润率是200%。

  美国的投资大众相信股市会一直上涨下去,投资股票是实现“美国梦”的最佳途径。

  【华盛顿】

  【胡佛在竞选时的演讲】

  “如果我当选,将使美国人家家锅里有一只鸡,家家有一辆汽车。”

  采访:胡佛研究专家

  (胡佛对局势并非完全丧失判断)他在1925年的时候就看到了股市泡沫可能带来的危害,并且对无节制的投机深恶痛绝。但作为一个政治家,他必须把这个观点隐藏起来。在竞选总统的时候,人们之所以要投他的票,就是因为大家都认为他跟柯立芝一样是鼓励股市继续上涨的。

  但是胡佛并没有意识到问题的严重xìng,而他的诺言将成为一张永远无法兑现的空头支票,美国也即将在他的任期经历史上最严峻的经济大萧条。

  【胡佛博物馆】

  胡佛在1928年以压倒优势当选美国第31任总统,在进入白宫之前,他作为一名采矿工程师已经享誉世界。正如胡佛博物馆所述:全世界都感激这位“伟大的人道主义者”,是他在第一次世界战期间及战后,为被战争蹂躏的欧洲提供了粮食。

  然而在短短几个月的时间里,这位世界闻名的英雄在自己的国土上变成了替罪羊。

  【黑色星期日】

  1929年10月24日,是一个星期四,没有人知道前一天到底发生了什么,触发了突然的信心流失。但是在每个地方,由于汽车股的狂跌,引发了持续一小时的疯狂jiāo易,数百万的股票瞬间卖出。

  采访:

  回头来看时,灾难的发生甚至是毫无征兆的。开盘时,并没有出现什么值得注意的迹象,而且有一段时间股指还非常坚挺,但jiāo易量非常大。突然,股价开始下跌。到了上午11点,股市陷入了疯狂,人们竞相抛盘。

  就是在这毫无征兆的一天,金融危机正式登场了。

  采访:《华尔街:一个文化历史》作者 Steve Fraser

  数以千计的人们开始聚集在jiāo易所外面,超过万人,占据了百老汇到东河之间的街道,人们都来到那里,想知道发生了什么事,庞大的人群就聚集在jiāo易所周围, 在雕像周围、在阶梯上,等待着jiāo易所里出来的人能带来任何新的讯息,他们可以听见人们买进卖出的叫喊声,但直到他们聚集并待在那里,他们才知道发生了什么事。

  后来成为英国首相的邱吉尔当时刚刚从财政大臣的职位卸任, 正陪着家人在美国旅行。

  邱吉尔回忆录:“1929年10月24日,在人们最恐慌的时候,我凑巧走进华尔街,一位陌生人认出了我,并邀请我进入jiāo易所的走廊,。。。。 jiāo易所的jiāo易员来回地走动,并互相提供大量的证券价格,这些价格已经是它们原来的1/3 ,这景像有如蚂蚁窝里的慢动作镜头。”

  而在回忆录里没有提及的是,正是jiāo易所紧张热烈的气氛深深吸引了邱吉尔,他决定小试牛刀。结果仅仅在10月24日一天之内,他几乎损失了所有投入股市的10万美元。

  采访:专家

  人群中只有少数人认为这场灾难的范围将会扩大,但他们所不能想像的是,接下来的5天里 ,巨大的金融灾难将横扫美国繁荣的根基。

  【胡佛村】

  在纽约中央公园,曾经有一块很大的区域,水已经被抽干,人们用破铁罐、纸板和粗麻布搭起来的棚户区,这里在当时被人们叫做“胡佛村”(Hooverville) (纽约市曼哈顿区就有两个大

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